近日，赛力斯集团(以下简称赛力斯)看重启动港股上市规划七天探花 白虎，拟刊行境外上市外资股(H股)登陆港交所主板，其现时A股市值已破裂2000亿元，有望成为2024年各人最大领域造车IP0。这次赴港上市，资金将用于技艺研发、国外推广及产能升级。

本站防卫到，招股书发布的同日，赛力斯也发布了2024年财报，凭借与华为的淡雅互助及产物线的优化，公司在2024年罢了了营收与利润的双丰充，到手扭亏为盈，成为各人第四家盈利的新能源车企。

干系词，靠着华为光环“吃饭”的赛力斯，如今也靠近着资源分流的莫名，跟着华为鸿蒙智行的疆土不断推广，赛力斯不再是华为的独一骄子。数据也融会，参预2025年，其销量却如高台跳水系数下滑，与国内新能源汽车的增势变成显然反差。值得一提的是，其自有品牌销量也力不从心。

而这次IPO，赛力斯欲将发力国外市集，在上市前，其子公司赛力斯汽车同步引入工银投资、交银投资等战术投资者，增资额达50亿元，为IP0铺路。不外，新能源汽车国外市集风浪诡谲，关于国外品牌力尚且不稳的赛力斯来说，出海之路说念阻且长。

前年扭亏为盈，本年销量下滑

2024年年报融会，赛力斯2024年罢了贸易收入1451.76亿元，同比增长305.04%，创历史新高；包摄净利润达59.46亿元。罢了上市以来初度盈利。

据悉，赛力斯的前身为小康股份，2016年，小康股份成立赛力斯，后者以小康股份旗下的重庆金康新能源汽车有限公司为主体策划，直到2022年，公司名才变更为赛力斯集团股份有限公司。

造车的“烧钱”家喻户晓，在前几年，赛力斯频年堕入耗费。数据融会，2020—2023年，赛力斯累计耗费近百亿元。2020年—2023年，公司营收永别为143.0亿元，167.2亿元，341.0亿元，358.4亿元，永别耗费-17.29亿元、-18.24亿元、-38.32亿元、-24.50亿元。四年时辰，公司亏掉了98.26亿元。

而公司之是以在前年功绩大涨，从产物线布局上似乎有迹可循。

当今，问界品牌在售车型共有三款，永别问界M5、M7、M9。2024年，问界持续发布了新M5、新M7系列，加上2023年12月发布、2024年2月看重上市的M9握续热销，导致公司的销量合座握续飞腾。官方数据融会，2024年，公司新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长182.84%，罢了了销量倍增的目标。关于公司在2024年功绩大增的原因，赛力斯也强调，主若是因为公司销售产物结构疗养，销量倍增，盈利智商增强。

不外，参预2025年以来，赛力斯的势头却有所裁减。

凭据赛力斯集团发布2025年3月产销快报融会七天探花 白虎，3月新能源汽车销量为18805辆，同比下落32.19%；产量为19355辆，同比下落27.61%。其中，赛力斯汽车3月销量为13696辆，同比下落45.19%；3月产量为14827辆，同比下落39.13%。2025年1-3月，新能源汽车累计销量为54552辆，同比下落42.47%；累计产量为56225辆，同比下落42.49%。也即是说，本年第一季度，公司总体产销量对比上年同期近乎砍半。

而与赛力斯开年聚拢下滑的推崇相悖，3月的国内新能源汽车市集其实依然保握了可以的态势。凭据乘联分会初步统计融会，2025年3月寰球乘用车市集零卖量达到188.9万辆，同比增长12%，环比增长36%，其中，新能源市集推崇矫健，3月零卖量为98.8万辆，同比增长39%，环比增长44%。

不出丑出，本年以来，赛力斯的竞争力有下落趋势。

与华为深度绑定，“贴牌”标签难撕

拿起赛力斯的中枢竞争力，一直难逃华为二字。2021年，赛力斯联手华为推出问界品牌，成为造车新势力中的“新星”。行为华为鸿蒙智行打造的首个品牌，问界依托华为的产物、技艺、品牌实力以及渠说念智商，被浪费者认同。

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但当今，跟着四界集皆，赛力斯已不再是华为独宠。本站防卫到，2024年11月，华为与江淮汽车互助的尊界S800看重亮相，预售价100万-150万元，是鸿蒙智行旗下百万级豪华品牌尊界的首款车型。

如今，华为鸿蒙智行看重集皆了四界，永别是：与赛力斯互助的问界，与奇瑞互助的智界，与北汽互助的享界，与江淮互助的尊界。这也意味着，华为的流量光环正在被其他三界分食。据悉，现时华为线下零卖门店的展位布局已发生了变化，蓝本问界的“C位”，运行被智界、享界等车型占据。近日，华为余承东的宣传重心也持续放到其他品牌上。

面对可能到来的“失宠”，赛力斯也在想方设法抱紧华为。

前年7月，赛力斯拟以25亿元，收购华为那处握有的问界商标，优化互助模式；同月，赛力斯决定出资115亿元，收购华为子公司深圳引望10%股权，从业务互助到股权互助，与华为进一步深度绑定。近期，赛力斯还文牍已向华为支付第二笔转让价款57.5亿元。这一前一后，赛力斯为了留下华为，仍是付出近140亿的真金白银，远超2024年的净利润。

除此以外，赛力斯也在尝试独力腾达，其于2023年3月推出了全新的新能源汽车品牌蓝电汽车，比较问界定位高端智能汽车品牌，蓝电汽车的定位则是智能电动汽车普及者。

2023年3月，蓝电品牌首款车型蓝电E5看重上市，新车定位电混中型SUV，搭载比亚迪的弗迪电混系统，共推出两款成就4款车型最低13.99万起；2023年11月，蓝电汽车推出纯电动紧凑型SUV蓝电E3，搭载比亚迪弗迪能源电机的同期，领受HUAWEIHiCar车机，该车型共有2款成就，售价区间为13.98万-14.58万元；2024年10月，蓝电E5PLUS看重上市，搭载赛力斯超等电混系统，以及HUAWEIHiCar4.0，发布五款车型，官方提示价9.98万-13.58万元。

合座来看，蓝电汽车的价位段在15万元以下，而且在一些中枢技艺方面一定进度上照旧要依靠外部力量，来支握产物卖点。但凭据第三方公开数据，蓝电汽车的主力车型蓝电E5的月销量一直在数千辆的水平踌躇，收成并不算逸想。

在短期之内，赛力斯照旧要依靠华为的品牌力为其续航。

发力国外市集说念阻且长

值得一提的是，发布年报的同日，赛力斯还文牍了两件大事。

一是，为了进一步进步概括实力，公司控股子公司赛力斯汽车拟引入工银投资、交银投资、农银投资等战术投资者，共同对赛力斯汽车以货币方式进行增资，增资金额总共不进步50亿元。当今，公司已与工银投资、交银投资、农银投资完成干系左券的签署。

第二件事，即是发布冲击港股的规划。

从上述公告看，现时公司急需用无数资金。而关于其中的用途，公司曾在招股书中示意，赴港二次上市是为了开荒国际市集。赛力斯示意，刊行H股股票并上市是为了深切鞭策各人化战术布局，打造国际化本钱运作平台，提高概括竞争力。H股募资将用于新能源汽车技艺研发、国外市集拓展及供应链优化。

从近期动作也可以看出，赛力斯出海的心念念昭然若揭。前不久，问界M9、问界新M7、问界新M5等车型构成的“问界江山·智驾欧洲行”车队，曾路过12个国度，最终抵达巴黎，参加第90届巴黎国际汽车博览会。此外，赛力斯规划在欧洲市集加多渠说念布局和销售网点的树立，并握续投资当地的研发和分娩步伐。

但从之前的销量来看，公司国外战绩并不乐不雅。公开数据融会，前年前8个月，赛力斯国外不透彻统计销量1785辆，销量最高的国度为以色列。印尼、新加坡、巴西、西班牙等多个国度销量不及100辆，部分国度销量更是不及10辆。

从功绩上看，2024年，赛力斯国表里市集永别罢了收入1368.12亿元、41.97亿元，其中国外市集收入比2023年的49.66亿元还下滑了约15%。

可见，赛力斯在国内品牌力还尚需时辰构建，在国外赛力斯更是未打出我方的闻名度。除此以外，赛力斯将来还要靠近已有丰富出海申饬的比亚迪、哪吒的挟制。关于赛力斯来说七天探花 白虎，出海之路，还有硬仗要打。(本文首发本站，作家｜于莹)