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图源：收罗

一则裁人重组音问，再次将明星Biotech蓝鸟生物推至聚光灯下。插足2024年，它情况似乎越来越灾祸。

近日，蓝鸟生物晓示，将裁人25%，以求精打细算20%的现款耗尽，匡助公司在2025年下半年达到现款流均衡。适度6月底，蓝鸟生物领有375名全职职工，这次裁人意味着将有近百名职工离开。

早在年头JPM大会上，蓝鸟生物已预警手头现款或仅能督察到2025年Q1。适度本年6月底，蓝鸟生物仅有约1.93亿好意思元的现款余额，其中包括4900万好意思元的法例性现款。此番，通过裁人重组，通过“续命丹丸”将延迟至2025下半年。

围绕着这家明星药企，太多的故事可讲，它果然遇到了Biotech通盘可能遇到的繁重：研发受阻、居品上市屡遇波折、生意化逆境及里面惩处摇荡，多重成分交汇，最终导致市值缩水99%。其荣枯经由令东说念主唏嘘，也让东说念主警觉。

从籍籍无名走至高台

花了近30年，这家明星Biotech从籍籍无名走向高台；可只是四年，又再次插足漫长的阴沉期。

归来蓝鸟生物的历史，最早由两位麻省理工学院栽种创办，自1992年树立后，与大多半靠着技艺起家的Biotech一样，千里寂多年，埋头研发。2001年，在首席推行官Walter Ogier的携带下，蓝鸟生物运行专注研发名为Lentiglobin的基因疗法，颐养边界为镰状细胞疾病和β地中海贫血症这两种群众最广泛的严重东说念主类遗传病。

十年间，凭借这款基因疗法，蓝鸟生物一战成名。2010年，《nature》发布了一项临床考察效果，在蓝鸟生物Lentiglobin基因疗法的临床考察中，一位患有重型β地中海贫血的患者告捷开脱输血颐养，蓝鸟生物自此风生水起。

亦然在2010年，蓝鸟生物最大鼓吹Third Rock Ventures投资公司的合鼓吹说念主Nick Leschly出任CEOhongkongdoll face，该公司一皆大呼大进，而后三年频年赢得老本爱重。

一时候，站在潮头上的蓝鸟生物景观无两，并于2013年奏凯登陆纳斯达克。与此同期，在研发及互助上，蓝鸟生物也每每赢得爱重，与新基、Lonza Houston、TC Biopharma、GSK、诺华等企业张开互助，还收购了基因裁剪技艺公司Pregenen。

步入2018-2019年，蓝鸟生物平直迎来了前所未有的高光年份。2019年，蓝鸟生物首个居品Zynteglo赢得欧盟有条目上市许可，用于颐养β地中海贫血症，成为首个遗传性血液病的基因颐养居品，并以177万好意思元的售价，成为“全天下第二神秘的药品”。业界关于该居品的生意化也抱以厚望，并被Evaluate Pharma列为该年度最有价值的药物之一。同庚，蓝鸟生物也被Fierce Pharma评比为“最有可能被收购的十大并购观点之一”。

这即是蓝鸟生物从籍籍无名走向高光的20多年。凭借着自身积蓄，蓝鸟生物成为“提到基因疗法”就绕不开的一大存在，被视为基因疗法前驱。

回看蓝鸟生物的成长经由，这典型反应了Biotech最为广泛的发展旅途：先是科学家创业，再是投资东说念主加入，陆续勾引融资；在钱、东说念主到位后，后又在上风边界推动居品上市，牢固崭露头角。

有关词，漂浮点发生在2020年，不少繁重逐一摆在了蓝鸟生物眼前：生意化居品销售迟迟难达预期、在研居品模范受阻、高管每每变动、企业现款流持续弥留，股价和市值跌跌胁制。

明星Biotech的坠落与自救

伴跟着居品上市，在生意化上牢固突显的逆境，让蓝鸟生物看见了市集的狂暴性。

先看首款生意化居品Zynteglo，进度便每每遇阻。一运行，由于坐褥规格及坐褥规律问题，蓝鸟生物将居品上市时候推迟至2020年上半年。但新冠疫情的爆发，再次打乱了蓝鸟生物的生意化策划，该居品上市预期再次改变。而后又几经变更，直到2020年7月该居品才重新运行推行。

更致命的是，居品的市集销售情况远不足预期。背后主要原因在于，由于基因疗法的独特性，德国政府能承袭的最高价钱仅为蓝鸟预期一半把握，两边价钱无法达成长入，因此蓝鸟生物于2021年遴选罢手在德国销售Zynteglo。

难以攻克的支付问题，让这款备受期待的居品果然惨淡已矣。刚上市之际，Zynteglo被Evaluate Pharma评为年度最具价值的药物之一，预估2024年的销售额将达18.7亿好意思元。有关词到了2023年，Zynteglo才卖了1670万好意思元，距离预期时候仅剩一年，这一高预期果然难以达成。

继首款居品生意化遇阻后，蓝鸟生物第二款基因疗法Skysona仍延续了头款居品的“惨淡”，2023年销售额仅为1240万好意思元。要知说念，诺华的基因疗法Zolgensma也在2019年同期初次获批上市，到2022年，销售额就还是随意10亿好意思元大关。

再看于2023年底推出的第三款基因疗法Lyfgenia，不异遇到了生意化繁重。一面是，这款用于颐养镰状细胞病（SCD）的居品，以310万好意思元再次刷新了最神秘药物订价，再加上镰状细胞病市集限制自身就极为有限，市集预期并不高，在该居品上市当日股价便大跌40%。凭证GlobalData数据清楚，好意思国的镰状细胞病市集仅有不到10亿好意思元。

女教师

跟着上市居品生意化接连遇阻，蓝鸟生物的生意化才调不免受到了质疑。除了已上市居品，还有多款在研居品临床不异面对诸多不顺，不少管线只得短寿。

除此以外，伴跟着蓝鸟生物成长的一批老臣也接连出走，“没钱没东说念主”的地点使该公司动作更为踉跄。据不全都统计，原首席推行官Nick Leschly，首席科学官Philip Gregory、首席财务官Chip Baird、首席运营官兼肿瘤学业务部门慎重东说念主Joanne Smith-Farrell、首席医疗官David Davidson医学博士先后离开了蓝鸟生物。

插足2024年，蓝鸟生物所面对的施行情况越来越灾祸，市值不足1亿好意思元，股价也再转变低，跌破1好意思元/股，退市风险迫临。

树立30多年来，蓝鸟生物长期未走上凭借自身造血，达成可持续转变之路，不免让东说念主唏嘘。为了自救，如大多半Biotech一般，蓝鸟生物遴选陆续挥下“拆分剥离、裁人”的大斧头，以降本保现款流。

站在现时，从备受投资者追捧，到被投资者长入废弃，又留给了Biotech哪些警觉与启示？或可从以下几点来看。

一是，更好的惩处资金储备及流动性。回念念蓝鸟生物在股价巅峰时代，重复此前融资情况，资金储备看似无忧，却未能预见并有用应酬随后而来的多重危险。更为要道的是，蓝鸟生物在股价反弹的可贵时机，未能把捏融资窗口，短缺充足的狗仗人势。

二是，专注于细胞基因颐养边界的蓝鸟生物，成为了该边界的个中翘楚，但也应该知说念，这一细分市集本就褊狭，筹画患者群体有限，奋斗的订价计谋，全都可能会法例居品的市集渗入率。另外遴选自主生意化的它，并未在外洋市集更好地拓展。很是是在德国市集的订价瑕玷，不仅未能告捷打入医保体系，反而激发了负面反响，最终不得不退出德国市集，致使影响了通盘这个词欧盟市集的布局。

而今，面对现款流愈发紧绷的施行逆境，蓝鸟生物天然通过裁人试图延迟企业现款流周期，但蓝鸟生物最终能否脱困、缘何脱困hongkongdoll face，仍有待不雅察。